这个该死的循环就要结束了吗？爆发式的房地产企业一下子就跨过了死亡线。昨晚，融创宣布第二次债务重组已获得高院批准，预计将减少债务近600亿元。今天凌晨，碧桂园的外债重组计划也进行了。曾经有一段时间，债务重组的规模对于全球房地产公司来说可不是闹着玩的。老彪更狠，预计外债重组后最多可减少债务116亿美元。按目前汇率计算，债务削减额可能超过820亿元。那么，乡村菜园和小吃是不是走过了鬼门关呢？首先，我们来谈谈零食。第二次债务重组的内容更加全面。事件发生后，苏纳克一直在积极与债权人沟通重组计划。不久，洪斌跑了进来，用他的钱筹措了这笔贷款。自己的钱。苏纳克还进行了一系列资产出售、裁员、延期贷款，并寻求偿债机构的干预。第一次成功的债务重组于2023年11月20日进行，历时18个月。然而，美好的时光并没有持续多久。今年早些时候，融创收到了中国信达的清算请求。原因是债权人看不到融创短期内支付利息的可能性。我无法支付贷款本金，甚至无法支付利息。这是因为融创首次债务重组后，其经营业绩不仅没有恢复，反而进一步恶化。去年归属于母公司的净利润也大幅下滑，净亏损达到257亿美元，仅次于风雨飘摇的2021年，这是融创历史上第二大亏损。再加上房地产公司的财务约束和利息支付的不确定性，债权人预计离岸限制构造。这里我们将重点关注外债，外债占融创债务的大部分。第二次外债重组增加了第一次外债重组未涵盖的私募债券29.4亿美元，因此本金额仍为95.5亿美元。与第一个相比，这个重建方案可以说是非常完整和简单的。这是因为融创计划将所有外债转为股权。第二次外债重组计划仅有两个，均为强制性可转债，到期期限分别为几个月和两年半。换句话说，所有外国债权人都会同时购买你的股票。这意味着成为主。更糟糕的是，您认为承洪彬的管理权在全部债权人转为股东后会被稀释吗？错误！老孙的资本不仅没有被稀释，而且还牢牢掌握着苏纳克。假设所有可转换债券均为r股权转让及配股实施后，融创总股本将由115亿股扩大至266亿股，直接翻倍。但孙洪斌先生持股比例由23.9%增加至21.8%，其他少数股东持股比例由75.8%稀释至33%。原因是，本次债转股计划还包括两项股权计划。为了保持股权结构的稳定，债权人需要直接向孙宏斌授予23%的强制性可转换债券，允许融创在未来五年内向管理层发行新股。经过老板之间的争执，老孙不仅完成了债务的清偿，还成为了小吃的第一大股东。说到碧桂园，这次外债重组已经进行了一段时间了。 2023年8月，碧桂园因无力支付利息正式破产，内债、外债相继重组红色的。但由于外债巨额，碧桂园海外重组方案及条件于今年1月初正式公布。经过两年多的时间，碧桂园终于看到了曙光。据悉，碧桂园对外重组计划中包含的债务金额达177亿美元（约合人民币1270亿元）。碧桂园的境外重组工具只有三种：要约回购、债转股和新债置换。然而，债转股分为短期、中期、长期和超长期四种选择，因为它们的期限和票面利率不同。碧桂园表示，其重组计划旨在减少最多116亿美元的债务。不仅债务偿还期限延长至11.5年，平均借贷成本也从6%下降至2%。此外，这项债务重组计划还涉及马来西亚森林城市并因缺乏诚意、优待杨惠妍家族而被批评。幸运的是，支持这两个集团债务水平的票数都超过了 75% 的门槛。链接 权利人已达成基本协议，下一步将等待12月4日法院的宣判，重建工作仍在实施中。 2021年行业调整已经过去四年了，爆款地产公司的债权人恐怕也很无奈。资金并不是无法收回，而是只有此时能够进行债务重组，才有发展谈判的机会。碧桂园今年10月份的房屋销量仅为290万套。感觉与那些巅峰时期月销售额超过 600 亿日元的房地产巨头简直是天壤之别。这是房地产企业走出债务泥沼的第一步。近年来，无数的研究房地产公司发现自己受到以美元计价的债务的阻碍。疯狂发债、大规模买地的后果已经播下，众所周知，行业去杠杆的过程是极其痛苦的。 《太大而不能倒》也曾一度失败。只有房地产企业完全摆脱债务、资金链紧张，才有可能恢复房地产市场的供给和投资，增强行业信心。随着房地产巨头的债务削减变得明显，房地产调整周期似乎即将结束。您对此有何看法？关注我们，来评论区聊聊~扫描下方二维码进群聊聊~
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